日前，據上交所信息披露，雅居樂集團控股有限公司（HK.03383，下稱“雅居樂”）擬非公開發行的80億私募型公司債融資計劃遭終止。時近歲末，隨著國家對地產行業調控的持續深入，該融資計劃被終止對雅居樂的財務狀況將造成何種影響？他們還能否實現2018年初提出的“千億目標”？記者就此對該公司負責人進行了專訪。
Q、此次融資計劃被監管層終止的原因是什么？
雅居樂：今年以來，有許多的地產企業都提交了發債申請，但是我們看到受國內大環境和政策調控變化的影響，成功通過的很少。其中，尤其對于以境外上市公司為發債主體，于境內發行“熊貓債”的融資審批國家始終沒有放開，包括眾多在境外上市的龍頭地產企業都未能成功發行，所以雅居樂該融資計劃被終止并不是特例，而是普遍現象之一。
Q：該融資計劃終止對雅居樂的財務狀況將造成多大影響？
雅居樂：雅居樂的財務狀況一直都很健康。2018年中報顯示，我們的現金儲備達到了295億，與去年年底基本持平，中期的銷售回款率和去年年底相比也非常平穩。所以該事件對雅居樂的影響不大。
Q、半年報顯示，雅居樂凈負債率有所上升，達到了87.7%，在80億私募型公司債融資計劃遭終止后，企業有償債壓力嗎？
雅居樂：根據行業內各公司2018年中報數據分析，上半年末，170家房企的加權凈負債率約為92.56%，60家重點房企的加權凈負債率為97.93%。此外，60%的房企凈負債率有所上漲。對比同期，雅居樂凈負債率是87.7%，遠遠低于行業水平。
資產負債率方面，截至2018年6月30日，房地產行業資產負債率為79.46%，雅居樂為73.46%，也低于行業水平。
同時，我們的現金儲備達到了295億，與去年年底基本持平，中期的銷售回款率和去年年底相比也非常平穩，所以不存在特別的償債壓力。
Q、近日，交銀國際將雅居樂資產凈值估值從每股21.3元降至18元，同時將目標相對資產凈值折讓由40%擴大至55%，由“中性”下調至“沽售”。對此，您怎么看？
雅居樂：這只是交銀國際作為眾多投行中的一家，在某一時期對雅居樂股票的一種操作建議，也可以說僅代表交銀國際某投資團隊的股票買賣研報建議。
國內兩家主流信用評級機構中誠信和聯合評級，均對雅居樂給出的主體信用等級都是AAA級，這是境內最高級別的信用評級。國內信用評級機構出具的評級意見是監管機構、投資者等整個市場所認可的實力資質，意味著公司償還債務的能力極強，違約風險極低。
另外，截至2018年10月9日，21家投資銀行中，15家對雅居樂持“買入”評級，6家持“中性”評級，反映市場對雅居樂前景均持正面看法。
Q：雅居樂提出了千億目標，但2018年中報顯示，上半年雅居樂實現465億的銷售額，僅完成全年目標的42%。接下來完成既定目標是否有特別大壓力？
雅居樂：雅居樂的銷售增速符合我們的預期。9月份，雅居樂預售金額98.7億元，預售面積71.7萬平方米，分別較去年同期增長31.2%、15%。此外，雅居樂今年已累計完成預售金額合計701.6億元，預售面積合計537萬平方米，分別較去年同期增長10.4%、4.4%。
截至2018年6月30日，雅居樂于69個城市及地區共擁有預計總建筑面積3540萬平方米的土地儲備，成為保證集團未來4-5年業務發展的重要基石。為了實現今年的千億目標，雅居樂在上半年已推出11個項目的基礎上，下半年將陸續推出25個。
壓力從來都有，尤其在目前的行業大背景下。但是從目前的情況看來，雅居樂并沒有出現與往年相比“特別大”的情況，年初制定的“千億目標”可期。
